“此舉對(duì)中國(guó)金融業(yè)、中小企業(yè)融資都有深遠(yuǎn)的積極影響，有利于金融業(yè)發(fā)展、中小企業(yè)貸款。”7月19日晚間7點(diǎn)，中國(guó)人民銀行宣布全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制后，彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥德能第一時(shí)間評(píng)論。

 

    相比之下，企業(yè)的反應(yīng)則比較淡定。“就政策本身來(lái)說(shuō)是好事，但是目前我們還沒(méi)有跟銀行溝通，因?yàn)檫�不能確定具體的執(zhí)行條款。”上海一家農(nóng)業(yè)企業(yè)負(fù)責(zé)人黃亮表示。

 

    效果恐有限

 

    解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵。“該舉措徹底消除了小微企業(yè)與大型國(guó)企的貸款政策差異。”麥德能認(rèn)為，一度，中國(guó)政策保證給大型國(guó)企與小微企業(yè)之間貸款有300個(gè)基點(diǎn)的息差，這項(xiàng)政策在去年的兩次不對(duì)稱的降息大潮中已經(jīng)被嚴(yán)重削弱。而此次全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制的關(guān)鍵措施，成為給這300個(gè)基點(diǎn)息差的最后一擊。”

 

    張逸民指出，“貸款利率放開(kāi)后，企業(yè)和銀行之間可以互相自由議價(jià)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的程度，好的企業(yè)更容易獲得貸款利率更低的金融支持，從而降低貸款成本。”

 

    然而，徐之騫給出了不一樣的理解。他表示：“央行新政對(duì)中小企業(yè)貸款沒(méi)有太大影響。最終銀行是否放貸，還需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和資質(zhì)認(rèn)定。但要知道，中小企業(yè)融資難很大一部分原因在于其投資風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。”

 

    “貸款本來(lái)現(xiàn)在就是稀缺資源，低利率的貸款資源會(huì)更多向國(guó)企和大型企業(yè)集中。”寧波一家小企業(yè)負(fù)責(zé)人提出了自己的擔(dān)憂，“中小企業(yè)能從銀行拿到貸款就已屬不易，打折從來(lái)沒(méi)想過(guò)，希望融資成本在短期內(nèi)不會(huì)被推高。”

 

    需政策組合拳

 

    中國(guó)社科院金融研究所銀行室主任曾剛指出，目前的政策對(duì)大銀行的影響并不大，因此，貸款策略短期并不會(huì)產(chǎn)生明顯的變化。“目前信貸上浮居多，很少有觸及下限。根據(jù)央行的統(tǒng)計(jì)，今年第一季度貸款利率下浮的只占11.3％，下浮的區(qū)間基本上在0.9倍，很少有觸及0.7倍的。因此，貸款下限取消之后，利率下行的空間不大。”曾剛表示。

 

    長(zhǎng)期來(lái)看，曾剛認(rèn)為，利率市場(chǎng)化之后，競(jìng)爭(zhēng)格局形成，利率水平將成下行趨勢(shì)。而這個(gè)過(guò)程中，銀行如何有效定價(jià)是最大的問(wèn)題。“過(guò)去都是央行在指導(dǎo)價(jià)格，現(xiàn)在由銀行自行決定，對(duì)銀行的定價(jià)能力有較高的要求。”

 

    從這一角度來(lái)看，中小企業(yè)的融資成本短期內(nèi)出現(xiàn)明顯下滑的可能性也不會(huì)太大。

 

    “從風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，能夠拿到低息貸款的主要都是大型國(guó)有企業(yè)。”黃亮表示，“我們企業(yè)的貸款都是從股份制銀行中獲得，額度也并不是太高。”

 

    黃亮表示，他也曾向大型銀行申請(qǐng)過(guò)貸款，但由于不能通過(guò)銀行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，最終未能拿到錢。

 

    國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松在其微博也表示，當(dāng)前利率市場(chǎng)化改革為降低企業(yè)融資成本提供了可能性，但是要將這種降低融資成本的可能性變成現(xiàn)實(shí)，還需要在融資渠道多元化拓展、降低企業(yè)特別是中小企業(yè)融資門檻、調(diào)整監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行的貸款規(guī)模和投向的限制、以及存貸比等限制的改革結(jié)合起來(lái)，預(yù)期僅僅依靠取消貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的效果有限。

 

    農(nóng)村小微有突破

 

    盡管此次新政在降低中小企業(yè)融資成本費(fèi)方面可能無(wú)法達(dá)到立竿見(jiàn)影的效果，但在曾剛看來(lái)，“取消農(nóng)村信用社貸款利率的上限”在拓展農(nóng)村信用合作社業(yè)務(wù)范疇的同時(shí)，將對(duì)三農(nóng)相關(guān)的中小企業(yè)融資起到非常正面的作用。

 

    此前，農(nóng)信社貸款利率為2.3倍。曾剛認(rèn)為，取消限制之后農(nóng)信社將進(jìn)一步開(kāi)發(fā)此前價(jià)格覆蓋不了的區(qū)域，有助于吸引更多的社會(huì)資金支持三農(nóng)建設(shè)。

 

    不過(guò)，申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，考慮到現(xiàn)實(shí)狀況，這些影響更多是長(zhǎng)期的，短期作用有限。因?yàn)樵诖饲稗r(nóng)信社貸款利率2.3倍的情況下，大多數(shù)貸款利率都在上限之下，而已經(jīng)放開(kāi)的農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等在內(nèi)的其他各類提供農(nóng)村金融服務(wù)的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)貸款利率上限均已放開(kāi)，好多資金已借道這些銀行投入三農(nóng)，能夠真正吸引的資金比較有限。